加密货币牛市即将爆发？美国大选与全球流动性或成关键催化剂

来源：CoinDesk

作者：David Lawant

原标题：Crypto at a Pivotal Moment

编译：比推BitpushNews Shawn

CoinDesk分析师David Lawant表示，美国大选和宽松的货币环境可能引发下一波加密货币牛市。

重大事件往往会引发加密资产市场周期的转变。2016-2017年的周期主要由行业内部推动，扩大了加密货币在早期采用者之外的影响力。相比之下，2020-2021年的加密货币暴涨则是由于COVID时期史无前例的降息推动的。

如今，两大强力催化剂正在汇聚：即将到来的2024年美国大选，以及全球风险资产流动性的萌芽周期。这一强有力的组合可能会打破比特币在自3月底以来大致保持的58,000至70,000美元的交易区间，并有可能点燃下一次重大市场变动。

2024年美国大选重要性日益凸显

随着选举日的临近，本次选举周期对加密货币行业而言具有多个“首次”。首先，加密行业已经成为政治讨论和竞选融资中的重要话题。另一个值得注意的趋势是，Polymarket这一突破性的加密应用程序，现在提供了实时选举结果的共识估计，涉资超过10亿美元。

下图显示了3天内两个因素的变化关系：Polymarket上共和党获胜几率的变化与比特币价格的变化（作为整体加密市场表现的代表）。不同选举阶段用不同颜色标注：灰色代表初始阶段（6月26日之前），红色表示共和党势头阶段（6月底至7月底），蓝色代表民主党势头阶段（7月底至8月中旬），黑色代表最后阶段（8月中旬以来）。

如果市场将加密货币价格直接与共和党的胜选几率挂钩，图中的点应形成一个向上倾斜的45度线。同样，如果与民主党的胜选几率挂钩，点则应形成类似但向下倾斜的线。然而，图中显示的是一个散乱的点群，表明到目前为止，选举结果与加密货币价格之间尚未出现明显的、一致的趋势。

这一动态在图中的不同颜色阶段中均有所体现。尽管在共和党势头阶段关系较强，但仍只能解释比特币价格波动的不到20%。这并不意味着选举对加密货币价格走势不重要。相反，随着选举日临近，这种关系有可能变得更加明显。然而，这种不一致的关系也表明，其他关键因素仍然主导着加密市场的价格走势。

利率展望暗示加密货币价格的新模式

最近的全球流动性转变推动了包括加密货币在内的全球市场。美联储新一轮降息周期的强劲开局，加上中国意外的市场提振措施，很可能是近期加密货币价格上涨的主要推动力。

与股票不同，加密货币缺乏丰富的历史数据来衡量不同利率环境下的回报表现。然而，分析加密货币价格与利率环境的关系仍具有启示意义。下图显示了联邦基金有效利率及1年到30年国债的固定期限收益率。为提供背景，下方图表以对数刻度显示了比特币的美元价格，并用不同颜色标注市场周期：绿色代表2016-2017和2020-2021年的牛市，红色代表2018年和2022年的熊市。

这张图表表明，当前投资者普遍预期的“软着陆”与较低利率的组合，将为加密货币创造一个前所未有的宏观环境。这一场景与2016-2017年行业主导的周期和COVID时代2020-2021年降息推动的暴涨不同。

因此，宏观经济因素预计将在近期对加密货币价格产生重大影响，正如加密货币与更广泛风险资产之间的相关性日益增强所表明的那样。

展望未来

劳动节后，加密货币市场流动性较低，表明市场处于观望状态。尽管地缘政治紧张局势和供需失衡等因素仍可能影响市场，但在未来的两到三个月内，最有可能决定市场走向的主要驱动力仍然是即将到来的选举和全球流动性状况。这些趋势将如何发展将在接下来的关键时期内显现。

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(责任编辑：宏观研究)