千亿白酒龙头业绩“掉队”?洋河股份第三季度净利润大跌超七成
10月31日,白酒龙头洋河股份发布2024年三季报。财报显示,洋河股份业绩出现明显下滑,公司前三季度实现营业收入275.16亿元,同比下降9.14%;归属净利润85.79亿元,同比下降15.92%。
其中,第三季度实现营业收入46.41亿元,同比下降44.82%;归属净利润6.31亿元,同比下降73.03%。
图源:洋河股份2024年三季报
对比同日发布三季报的头部酒企山西汾酒和泸州老窖,洋河股份的业绩“掉队”明显。
山西汾酒前三季度实现营收313.58亿元,同比增长17.25%;净利润113.50亿元,同比增长20.34%。泸州老窖前三季度营收为243.04亿元,同比增长10.76%;净利润为115.93亿元,同比增长9.72%。
业绩断崖式下滑,营收利润双双下挫
三季度动销走弱背景下,公司营收呈现明显下滑,与去年同期相比,从302.8亿元降至275.2亿元,减少27.6亿元。公司的净利润降幅更为明显,从102.0亿元降至85.79亿元,减少了16.21亿元。其中,公司第三季度归属净利润更是同比大幅下降73.03%。
这种双双下挫的局面,反映出公司在市场竞争中面临的巨大压力。
从滚动环比增长率来看,情况更为严峻。营业总收入滚动环比增长率为-11.04%,归属净利润滚动环比增长率为-16.93%,扣非净利润滚动环比增长率更是达到了-19.82%。这种持续下滑的趋势,预示着公司可能面临更长期的经营困境。
盈利能力下降,毛利率净利率双双走低
洋河股份的盈利能力指标也呈现出明显的下降趋势。2024年前三季度,公司的毛利率为73.81%,相比去年同期的75.77%下降近2个百分点。净利率更是从去年同期的33.75%下降到了31.17%,降幅达2.58个百分点。
这种盈利能力的下滑,一方面反映出公司在成本控制方面可能存在问题,另一方面也说明其产品在市场上的定价能力可能受到了挑战。在白酒行业竞争日益激烈的背景下,如何维持较高的盈利水平成为洋河股份面临的重要课题。
从净资产收益率(ROE)来看,公司的表现同样不尽如人意。2024年前三季度加权平均净资产收益率为15.26%,相比去年同期的20.36%下降了5.1个百分点。这一指标的大幅下滑,意味着公司资产的使用效率和盈利能力都出现了明显的下降。
财务结构优化,但经营效率下降
尽管业绩表现不佳,但洋河股份的财务结构相对稳健。截至2024年三季度末,公司的流动比率为4.668,速动比率为2.816,均高于去年同期水平。资产负债率从去年同期的18.97%下降到了16.45%,显示出公司在降低财务风险方面做出了努力。
然而,公司的经营效率指标却出现了明显的下滑。总资产周转天数从去年同期的590.5天增加到了657.2天,存货周转天数也从629.7天增加到了702.1天。这意味着公司资产的周转速度变慢,资金使用效率下降。
应收账款周转天数虽然有所改善,从去年同期的5.358天减少到了3.821天,但考虑到白酒行业普遍采用预收款模式,这一指标的改善对整体经营效率的提升作用有限。
总的来看,洋河股份2024年三季报反映出公司正面临严峻的经营挑战。业绩的大幅下滑、盈利能力的持续下降以及经营效率的恶化,都对公司未来的发展前景构成了威胁。在白酒行业整体增速放缓、竞争加剧的背景下,洋河股份如何调整战略、提升竞争力,将成为公司管理层面临的重大考验。
(责任编辑:基金专题)
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